2025年8—9月，一线城市率先启动“外围先松、金融协同”的限购优化与信贷宽松组合，以分区化托底成交、稳定预期。在“价投双弱”阶段背景下，北京五环外、上海外环外与深圳部分区域成为政策试点，旨在利用“人口虹吸”与支付能力优势将政策效果最大化，同时避免核心区房价外溢，维持“稳量不扰价”的政策底线。当前背景：…[详情]

  【核心观点】综合就业市场疲软但未全面恶化、衰退概率有所升高但仍属中性的现实，美国经济正处于“增长放缓但未衰退”的环境下。美联储在九月议息会议上决定下调联邦基金目标利率25个基点，实质是前瞻性政策响应，应被定义为预防式降息，而非应对衰退的补救式降息。从历史经验来看，预防式降息通常表现出幅度有限、周期较…[详情]

  【核心观点】由于美国劳动力市场疲弱，美联储在九月降息几成定局。从历史经验看，在美联储降息之后，国内确有跟进先例，但中国央行货币政策调整从始至终保持自身节奏，降息往往基于当时的经济需要——以国内经济放缓、市场信心不足为背景。然而，当前国内经济与当时情景“同”也“不同”：相同的是稳增长需求依然存在——下半…[详情]

  Mysteel解读：双焦现货价格拐点将至，但供应扰动对旺季煤价影响有限

  【核心观点】近期，双焦现货价格持续呈现弱势震荡走势，9月15日焦炭第二轮提降也全面落地。而双焦期货价格会出现快速明显反弹，我们大家都认为其受多方面因素共同影响：首先，九月中旬已过半，铁水产量维持在240万吨高位水平，同时9月11日至12日，生态环境保护督察组分别向主要省份党委政府进行反馈，继续提到要推进生态环境隐患整…[详情]

  Mysteel：旺季难旺 ——需求启动迟滞，螺纹去库承压下价格中枢难抬2025年“金九”旺季开局没有到达预期，需求恢复节奏偏缓，导致螺纹总库存仍在持续累积，去库拐点已较往年偏晚4-5周，引发市场对后续去库节奏的担忧持续升温。从供需结构推演来看，预计九、十月螺纹表需大概率维持210–240万吨区间徘徊，增量空间存在限制，难以触及有效去库的阈值。在此基础上，单周去库幅度预计难以超过25万吨，去…[详情]

  核心观点：众所周知，铁废价差即铁水成本（转炉钢的核心原料）与废钢价格（电炉钢的核心原料）的差值，差值正负/大小直接反映两种炼钢工艺的原料成本差异。由于长、短流程炼钢工艺存在区别：独立电弧炉炼钢原料几乎全是废钢，废钢用量占比接近100%；而转炉炼钢废钢用量占比一般在0-30%区间波动，因此废钢价格变化对长、短…[详情]

  一、原料各品种情况（一）铁矿石（二）煤焦双焦情绪面影响大于基本面，虽然铁水高位运行，但整体市场交易量一般，即使临近节前终端拉运效率或有所回升，然下游整体拿货仍以刚需为主。双焦盘面及宏观面带动的作用相对来说比较强，也为双焦价格形成阶段性期的底部支撑。（三）废钢供需矛盾缓慢积累，预计短期废钢价格或震荡运行窄…[详情]

  一、钢材实物和期货价格汇总9月15日，国内钢材市场偏强运行，唐山迁安松汀钢铁普方坯出厂含税价上调20报3030元/吨，受黑色期货上涨带动，钢材现货市场跟涨，全天成交小幅放量。9月15日，期螺主力合约收盘价3136涨0.93%，DIF向上突破DEA，RSI三线

  核心观点基本面情况上周建材价格震荡偏弱，整周全国螺纹钢均价环比下跌22元/吨。上周需求预期落空，库存持续积累，环比去年同期增长较快，钢厂利润明显收窄，但产量依旧处于高位。市场面对弱现实心态较弱，但原材支撑仍在，价格震荡偏弱，周尾宏观预期消息提振市场情绪，价格触底反弹。供应方面，上周螺纹钢产量211.93万吨…[详情]

  本文为Mysteel大客户服务部《周度观察》精简版，原文已于上周六（9月13日）发出。 上周初，黑色系价格一度反弹，主要受部分市场参与者提前交易华北地区环保限产结束、以及物流恢复后需求加速修复的推动。然而周四我网发布的多个方面数据显示，螺纹钢表观需求不仅未现回升，反而继续环比下滑——而去年同期表需已步入复苏通道。更关…[详情]

  本周需求预期落空，库存持续积累，环比去年同期增长较快，钢厂利润明显收窄，但产量依旧处于高位，市场面对弱现实心态较弱，周尾宏观预期消息提振市场情绪，价格触底反弹；利多利空因素继续与弱需求博弈，本周价格呈现震荡下跌走势，环比上周价格重心下移。截至9月12日，全国主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3275元/吨，周…[详情]

  一、钢材实物和期货价格汇总9月12日，国内钢材市场涨跌互现，唐山迁安普方坯出厂含税涨20报3010元/吨。成交方面，上午市场成交低迷，低价资源增多，午后伴随着期螺反弹，现货市场低位成交改善，市场心态略有好转。9月12日，期螺主力合约收盘价3127，涨0.84%…[详情]

  一、钢材现货和期货价格汇总9月11日，国内钢材市场偏弱震荡，唐山迁安普方坯出厂含税价稳报2990元/吨。期螺震荡走弱，钢材现货市场低位成交表现较差，低价资源涌现。9月11日，期螺主力合约收盘价3092跌0.51%，DIF与DEA双双向下，RSI三线，处于布…[详情]

  Mysteel：2025年宽财政的结构性变化与影响 ——由基建向消费驱动与化债的转变

  核心观点：2025年我国财政政策力度显著加大，广义财政支出增速五年来首次超过GDP，但支持方向发生明显转变：从以往依靠基建投资拉动经济，转向直接刺激居民消费和着力化解地方政府债务。消费补贴政策效果显现，覆盖领域消费增长强劲，但基建投资持续走弱，资金到位率低、新开工项目不足。财政资源更多用于消费刺激和债务化…[详情]

  【核心观点】美国1-7月商品贸易逆差8065.45亿美元，而2024年全年商品贸易逆差为1.2万亿美元，同比出现较大幅度收缩。分地区来看，对中国贸易逆差的减量是主要贡献（1668亿美元），其次是墨西哥（592亿美元）和德国（403亿美元），除此之外，其他美国的商品贸易逆差主流来源国在2025年前7个月普遍呈现收缩。从进口端来看，1…[详情]

  一、钢材现货和期货价格汇总9月10日，国内钢材市场行情报价小幅下跌，唐山普方坯出厂含税价下跌10报2990元/吨。黑色期货震荡下跌，现货价格跟跌，成交量持续低迷。9月10日，期螺主力合约收盘价3109，较前一个交易日下跌0.73%，DIF与DEA低位企稳，RSI三线指标位于…[详情]

  一. 印度粗钢需求扩张导致其铁矿石进出口量此消彼长随着近年来印度国内经济的快速地增长，印度对于黑色系大宗商品的总需求也在出现快速扩张，是目前全球黑色商品需求增速最快的国家。根据世界钢铁协会数据统计，2025年印度1-7月粗钢产量为9485万吨，环比去年同期增长9.8%，远超近10年印度粗钢产量平均增速水平，印度粗钢产量…[详情]

  一、钢材现货和期货价格汇总9月9日，国内钢材市场震荡偏强，唐山迁安普方坯出厂含税稳报3000元/吨。 成交方面，早盘市场成交表现清淡，高位资源下游接受情况一般，午后期螺震荡回落，成交价格暗降，低位成交有所好转，全天成交不如上一交易日。9月9日，期螺…[详情]

  一、原料各品种情况（一）铁矿石供应端，全球铁矿石发运量或环比减少，到港量环比增加。需求端，铁水产量或将环比回升。库存端，本周预计整体卸货入库量或高于出库量，47港港口铁矿石库存环比累库，本周铁矿石的金额或宽幅偏强震荡。（二）煤焦钢厂成材仓库存储上的压力增加，通过供应调整平衡利润，对焦炭需求有走弱风险，如若钢材…[详情]

  一、钢材现货和期货价格汇总9月8日，国内钢材市场涨跌互现，唐山迁安普方坯出厂含税价上调20报3000元/吨。期螺探底回升，下游终端按需采购，需求改善依然缓慢。9月8日，期螺主力合约收盘价3132涨0.19%，DIF向上靠近DEA，RSI三线，靠近布林带中…[详情]